cambiaria

Fuente: Perfil
22/07/2024 10:00

Nuevas medidas: afirman que con la intervención del Gobierno hay "una disminución en la tensión" cambiaria

La disputa que se llevó a cabo en los mercados durante estos días, con un dólar paralelo que bajaba pero un riesgo país que subía, demuestra una persistente desconfianza de los mercados en la decisión del gobierno nacional de transferir la deuda del Banco Central al Tesoro. Leer más

Fuente: La Nación
21/07/2024 01:00

Los mercados, movidos cada vez más por las expectativas de la liberación cambiaria

La cotización del dólar CCL bajó 7,7%, desde los $1430 del viernes 12 de julio a los $1325 del jueves 18, en el debut de la "esterilización de pesos". Así, la brecha cambiaria pasó de 56% a 43%. La intervención del Banco Central habría sido escasa, por lo que solo bastó con la amenaza para provocar la fuerte baja. El Gobierno anunció que desea esterilizar $2,5 billones por las compras en MULC desde el 30 de abril, equivalente a US$1900 millones. En un mercado de US$75 millones diarios (con cepo) es suficiente para que la amenaza sea creíble.El riesgo país y las expectativas por la deudaLos bonos Globales acumularon una caída de 3% entre el viernes 12 de julio y el jueves 18, con un piso a partir del miércoles. La lectura de los bonistas, que le asignan relevancia al stock de reservas en un contexto de cepo, es que el Banco Central entrará en una fase de "desacumulación" de reservas. El riesgo país llego a los 1600 puntos, muy por arriba de los 1150 de abril. Es el dato clave a seguir en el segundo semestre, ya que determina la capacidad de rollear la deuda. Hay vencimientos por US$9100 millones en 2025.Factores estacionales, en contra de la meta de sumar reservasEn junio el Banco Central vendió US$47 millones y el acumulado de julio en las reservas es de apenas US$191 millones. La estacionalidad de las exportaciones agrícolas y de las importaciones juegan en contra en el tercer trimestre. Así, el Banco Central amenaza con vender US$1900 millones para controlar la brecha cambiaria ("esterilizar pesos"). Con reservas netas en -US$6.000 millones, descontando los pagos de Bopreal a un año vista y los depósitos del Tesoro en el Banco Central entre los pasivos, tiene sentido que los bonistas tomen con nerviosismo el anuncio de intervención.Los futuros, ¿ven más cerca la salida del cepo?La parte media de la curva de futuros de dólar de Rofex no se movió en línea con la compresión de la brecha cambiaria (de 56% a 43%). Eso puede ser tomado como un indicio de que el mercado le asigna una mayor probabilidad a la salida del cepo en el corto plazo. Se registraron subas de entre 0,7% y 1,8% para todos los plazos, siendo más relevantes las del tramo medio por el volumen operado: septiembre, con 1,1% semanal, octubre (+1,8%) y noviembre (+1%). El cumplimiento de las condiciones autoimpuestas por el Gobierno para salir del cepo puede haber alentado este escenario.Las cuatro condiciones que se autoimpuso el GobiernoEl Gobierno se había planteado cuatro condiciones para salir del cepo: terminar con los puts en manos de los bancos, terminar también con los pasivos remunerados del Banco Central (en pesos), que la inflación converja al crawling peg de 2% (luego a 0%, sin quedar muy claro) y acumular reservas. Ya sin acumulación de reservas como condición y con puts y PR del Banco Central eliminados, resta la inflación. Con la núcleo de los relevamientos de alta frecuencia viajando al 2% a 2,5% mensual en las ultimas cuatro semanas, el mercado se pregunta si la salida del cepo se acerca.www.portfoliopersonal.com

Fuente: Perfil
20/07/2024 14:18

Hay USD 7.000 millones en granos todavía sin vender por la incertidumbre en política monetaria y cambiaria

La decisión del gobierno Javier Milei de acelerar cambios en materia monetaria y en el tipo de cambio inmovilizó en los campos cerca de 30 millones de toneladas de soja y maíz. La falta de información para los precios a fijar frenan las liquidaciones. Leer más

Fuente: Infobae
20/07/2024 00:37

Dólar y brecha cambiaria: la apuesta de contención de Economía y los antecedentes históricos

Mientras el gobierno instrumenta las nuevas medidas, los analistas intentan prever sus efectos. Qué pasó en la Argentina cuando la diferencia entre tipo de cambio oficial y paralelo se estiró

Fuente: Perfil
18/07/2024 10:00

Dólar vs dólar blue: por qué aumentó la brecha cambiaria

A diferencia de los primeros meses del nuevo gobierno, ahora el riesgo país va en dirección opuesta a la brecha cambiaria. Leer más

Fuente: Infobae
17/07/2024 02:03

La manta corta de Caputo: se profundizó la reducción de la brecha cambiaria, a costa de una suba del riesgo país

El ministro de Economía decidió usar reservas para contener los dólares financieros y tuvo buenos resultados en las primeras dos jornadas. Pero la medida debilita al Central y el pago futuro de deuda, lo que generó caída de los bonos dolarizados

Fuente: La Nación
16/07/2024 12:00

"Acción lógica": el presidente de la Rural habló de la brecha cambiaria y explicó por qué hay cautela con la venta de granos

En medio de las turbulencias cambiarias y los vaivenes económicos que se viven en la Argentina, el presidente de la Sociedad Rural Argentina (SRA), Nicolás Pino, dijo que los productores están siendo "cautelosos" a la hora de comercializar sus granos. Pidió un tipo de cambio un único para la economía."Con una brecha de más del 50%, el productor se vuelve más cauteloso a la hora de vender los granos. Sencillamente porque cuando se dispara el valor de un dólar x, los costos de los insumos van de la mano de eso. Es una acción lógica de cualquiera de protegerse en medio de una situación de incertidumbre. El productor no especula, lo que sí es que, ante eventuales sacudones, cuida sus reservas que están en granos, en carne y se trata de vender lo menos posible", dijo en el tradicional ingreso del primer animal a la 136º Exposición Rural de Palermo, que fue el toro Hereford "Místico"."Místico": llegó el toro que homenajea a la selección y está todo listo para el comienzo de la Exposición Rural de PalermoPara Pino, es razonable que esto suceda porque el productor vende sus granos a una cifra por el dólar oficial [el Gobierno mantiene el dólar exportador para la liquidación de divisas], pero cuando va a comprar sus insumos se manejan con otros dólares: "Es normal que se vaya vendiendo lo justo para ir pasando el momento y cubriendo los gastos".Pese a esto, indicó que se está vendiendo de la manera habitual, respetando los porcentajes que vienen en los últimos años y que "seguramente este mes y agosto sean meses más prudentes, pero que luego en septiembre, cuando se empieza nuevamente a sembrar fuerte, vuelva a comenzar una venta más importante".El plan para el dólar: en el mercado no esperan que la intervención dispare las ventas de soja de manera significativa"Los productores no somos los que liquidamos, sino los que vendemos nuestro producido. Los que liquidan son los exportadores, cerealeras y acopios. Esa entrega de productos, no solo de soja, sino de los diferentes granos que se están vendiendo, está manteniendo una conducta muy similar a los últimos años, entregando más de un 30%. Lo único que quiere el campo es tener un tipo de cambio único y que podamos comercializar normalmente: es decir vender lo que producimos y comprar nuestros insumos con un solo dólar. No nos importa cuál es el valor", afirmó.En cuanto a la muestra que comienza este jueves destacó que "se viene una gran exposición, con más de 2000 animales y con la suerte de poder recibir al presidente de la Nación, Javier Milei, el día de la inauguración". Adelantó que es posible que el mandatario visite la muestra antes del 28 del actual, porque "le gusta mucho este tipo de exposiciones y compartir con la gente del campo así que no sería sorpresa que diga de venir algunos días antes"."Seguramente, el Presidente usará la tribuna del campo para hacer algunos anuncios, eso nos mantiene expectantes. Nosotros esperamos que las cosas vayan sucediendo como el Gobierno plantea. Ojalá que sea más pronto que tarde porque esa es la ansiedad que tenemos después de tantos años. Sabemos que hay una oportunidad muy grande para la Argentina con respecto a lo que el mundo está demandando y nuestro país genera que son alimentos, minerales, energía. Esperemos que el Gobierno pueda solucionar la macroeconomía lo antes posible para que eso se derrame sobre la microeconomía y podamos empezar a circular. Es vital para el campo y para la Argentina", remarcó.FuncionariosPor otra parte, habló del nuevo titular de la cartera agrícola, Sergio Iraeta, que estuvo presente en el acto, y de la salida de Fernando Vilella de la Secretaría de Bioeconomía."Se rumoreaba la renuncia de Vilella, pero no tenemos nada para decir en contra del exsecretario que asumió con una responsabilidad. Ahora la decisión del Gobierno es darle otra impronta a esa cartera. Evidentemente en estos siete meses de Gobierno ha habido muchos recambios de funcionarios. Creo que Vilella hizo para lo que fue convocado. Pero el Gobierno entendió que le tiene que dar un una vuelta de rosca más a la gestión de Agricultura, de mayor cercanía directa con los productores", expresó.Luego dijo tener "una muy buena relación con Iraeta" y valoró el cambio a Agricultura, aunque después amplió: "Agricultura no es lo importante, es solo un título". Expresó que le había llamado la atención cuando antes había pasado a denominarse Bioeconomía. "Iraeta es un productor, es un tipo que conoce mucho la parte productiva y conoce mucho de campo porque trabaja en eso", apuntó.Por último, indicó que no es potestad del nuevo secretario prometer ir a un dólar único y hablar de baja de retenciones: "Es el Ministerio de Economía el que lleva adelante la política económica del país. El presidente fue muy claro al decir que era por etapas: primero quitarle el cepo y a partir de ahí empezar con la eliminación de retenciones".

Fuente: Infobae
16/07/2024 01:30

Cómo sigue el plan de Milei y Caputo si con la "emisión cero" se logra eliminar la brecha cambiaria

Bajo este esquema, sin diferencia en las cotizaciones oficial y paralela, el Banco Central dejaría de acumular reservas. "Se pueden comprar de otra manera", aseguran en el Gobierno

Fuente: La Nación
15/07/2024 13:00

El Gobierno estima vender US$2000 millones en el mercado financiero para bajar la brecha cambiaria

El Ministerio de Economía informó hoy que el Banco Central (BCRA) retirará $2,5 billones en circulación de la economía adicionales a los que absorbe por tener superávit primario. En otras palabras, tomando en consideración un tipo de cambio promedio del contado con liquidación (CCL) de $1250, significa que la entidad monetaria venderá US$2000 millones en ese mercado para bajar la brecha cambiaria. El solo anuncio de la decisión ya generó una caída de $70 (-5%) en los tipos de cambios financieros, que actualmente cotizan en torno a los $1350 (habían cerrado a $1416 el viernes pasado).El ministro de Economía, Luis Caputo, y su secretario de Finanzas, Pablo Quirno, fueron los encargados de comunicar la medida, que será instrumentada por el Banco Central, que preside Santiago Bausili. La entidad monetaria no mandó comunicado ni explicó cómo se llevará a cabo. Por ejemplo, no se informó en cuánto tiempo se retirarán los $2,5 billones de circulación, ni cuántos dólares se venderán por día.Al momento, la intervención en el tipo de cambio paralelo será a discreción del Banco Central, una medida que en el pasado no tuvo el visto bueno del Fondo Monetario Internacional (FMI). De hecho, el organismo no envió hasta ahora el tradicional mensaje de apoyo al anuncio de Caputo. El FMI es más proclive a utilizar la tasa de interés como instrumento para retirar dinero de circulación y bajar la presión sobre los tipos de cambios paralelos.Sin embargo, el equipo económico mantiene la política de tasa de interés baja, por lo menos hasta el próximo 22 de este mes, cuando empiecen a cotizar las letras de liquidez (LIFI), que reemplazarán a los pases pasivos del Banco Central. Es la otra herramienta que ideó el Gobierno para terminar con la emisión endógena de la entidad, que se formaba por los intereses que tenía que pagar por la deuda de corto plazo que emitía para absorber pesos de la calle.En el Palacio de Hacienda dicen que "la profundización del programa monetario va a contribuir al proceso de desinflación" y que "la reducción del impuesto inflacionario va a contribuir a reducir la brecha, lo que su vez facilitará la eliminación de las restricciones cambiarias de una manera ordenada".De esta forma, el equipo económico busca llevar tranquilidad al mercado financiero, que en las últimas semanas comenzó a inquietarse por la demora en la quita del cepo cambiario, luego de que el Banco Central dejara de acumular reservas. En junio, de hecho, vendió US$84 millones y en el acumulado de este mes solo logró comprar US$220 millones."No hay que perder de vista que desde fines de mayo, el BCRA casi que no tuvo saldo positivo acumulado en el mercado único de cambios (MULC), lo que significa que, en el muy corto plazo, quizás esta medida es más relevante por la señal (tanto de oferta potencial de CCL como de escasez futura de pesos), que por la intervención concreta que genere en el CCL. No se mencionó si la medida fue consensuada con FMI, que en sus programas suele poner mucha prioridad en la acumulación de reservas y, en su último Staff Report, mantenía fines de junio como objetivo para la eliminación del blend", dijo la consultora 1816 en su informe diario.El último sábado, Caputo explicó que cada vez que el BCRA compre dólares en el mercado oficial, utilizará una parte de esas reservas para venderlas en el CCL o en el MEP para esterilizar los pesos que emitió al comprar esas las divisas. "La brecha no sólo no seguirá subiendo, sino que bajará. Cuanto mayor sea la brecha, menor es la cantidad de dólares que deberá utilizar para neutralizar la emisión por la compra. A la inversa, cuanto menor sea la brecha, más porcentaje de esos dólares comprados deberá utilizar para neutralizar los pesos emitidos", explicó la consultora Outlier."Creemos que esto no es positivo por sí mismo porque refuerza el sesgo cortoplacista que parece ganar cada vez más peso en el enfoque de política económica local", agregaron, con relación al objetivo de bajar primero la inflación antes de normalización la balanza de pagos (el cepo que genera la falta de reservas en el Banco Central).La consultora señaló que se está alterando el orden de causalidad deseado desde un punto de vista técnico. "Lo deseable sería que la brecha baje porque el mercado percibe un sendero ordenado de flexibilización de los controles cambiarios o, al menos, ve que las condiciones en ese sentido se van logrando. Algo que pareció ocurrir hasta fines del pasado mes de abril. De la misma manera que lo deseable es que la desinflación se produzca como consecuencia de la normalización del funcionamiento de la economía local y la corrección de precios relativos, y no a costo de retrasarlas", concluyeron en Outlier.

Fuente: Infobae
14/07/2024 01:20

Cómo tomar cobertura cambiaria ante una eventual salida del cepo

Las medidas de resguardo volvieron a ganar protagonismo. Pero no es lo mismo para una empresa sin acceso al dólar financiero que un individuo con posibilidad de comprar dólar MEP

Fuente: Infobae
14/07/2024 01:17

El aumento de la brecha cambiaria, principal escollo del Gobierno para levantar el cepo en el corto plazo

Las cotizaciones de los dólares alternativos alcanzaron nuevos máximos y llevaron a la distancia con el mayorista oficial pasara de 20% a 60% en menos de dos meses. Qué dicen los analistas del mercado

Fuente: Clarín
13/07/2024 21:18

Nueva apuesta: preocupado por el dólar, el Banco Central interviene desde mañana para cerrar la brecha cambiaria

El ministro de Economía, Luis Caputo, aseguró que con esta medida "los dólares van a volver a bajar". Segundo anuncio sorpresivo en dos semanas.

Fuente: Perfil
13/07/2024 03:18

Crece la tensión cambiaria: el dólar blue se recalienta y alcanza un récord de $ 1.500

El tipo de cambio paralelo subió $ 80 en la semana y en lo que va de julio se incrementó $ 130. El Gobierno no logra poner paños fríos para calmar las expectativas de un mercado que pone dudas sobre el esquema monetario y exige una devaluación que el equipo económico evita a toda costa para no sufrir su impacto inflacionario. El BCRA compró esta semana US$ 154 millones en el MULC. Las reservas quedaron en US$ 28.274 millones. Leer más

Fuente: Ámbito
13/07/2024 00:00

Sibilla: "La brecha cambiaria estimula las ventas de autos, pero no es buena para la industria"

El presidente y director general de Renault Argentina se refirió a la actualidad del mercado automotor, donde observa un repunte. En una entrevista exclusiva con Ámbito, expresó que Argentina necesita en trabajar en la competitividad a largo plazo a través de bajas de impuestos.

Fuente: Ámbito
12/07/2024 18:11

Dólar blue a $1.500: qué señales necesita el mercado para frenar la tensión cambiaria

Para frenar la acelerada dinámica alcista de la divisa en las plazas financieras e informales, el mercado aguarda por señales oficiales vinculadas, fundamentalmente, con la llegada de dólares frescos.

Fuente: Infobae
12/07/2024 02:24

El aumento de la brecha cambiaria es un obstáculo para los planes del Gobierno de acelerar la reducción de la inflación

Hoy se conocerá el dato de junio, que podría ubicarse debajo del 5% y hay optimismo oficial por los datos de este mes. Pero la escalada de los dólares financieros puede generar remarcaciones en algunos sectores si las cotizaciones no se estabilizan rápido

Fuente: Ámbito
11/07/2024 18:25

Vacaciones de invierno en el exterior: dólar tarjeta o blue, ¿cómo conviene pagar tras la disparada cambiaria?

Tras la escalada de los dólares paralelos, se acortó la brecha con el dólar tarjeta, lo que implica que varios se pregunten qué conviene hacer con los gastos en el exterior.

Fuente: La Nación
10/07/2024 15:00

Dólar hoy: las cotizaciones financieras caen y analistas creen que la tensión cambiaria podría haber cedido

Con un mes y medio de demora, ayer el presidente Javier Milei logró ponerle la firma al Pacto de Mayo con 18 gobernadores, quienes se comprometieron a alcanzar el equilibrio fiscal, entre otros puntos. Además, en una jornada marcada por la licitación que llevará adelante el Tesoro, hoy los dólares financieros vuelven a caer y analistas consideran que la tensión cambiaria de las últimas semanas podría haber pasado.Este miércoles, el dólar MEP aparece en las pantallas del mercado de capitales a $1376,28, unos $10,6 menos que el lunes (-0,8%). El contado con liquidación (CCL) cotiza a $1377,76, lo que representa una baja diaria de $8,8 (-0,6%).Con inversiones, proyectos e insumos, se relanza la industria gasífera argentina"Da la sensación de que, aun sin anuncio de baja de tasas, la máxima tensión sobre el CCL ya cedió. Con el anuncio de las condiciones de la licitación de Finanzas de este miércoles, el equipo económico pareciera intentar apuntalar este proceso, saliendo a ofrecer dólar link con tasa mínima muy por encima del mercado secundario. En un contexto en el que la brecha se amplió a la zona de 50%, el equipo económico sale a ofrecer lo que el mercado demanda: cobertura contra el dólar oficial", agregaron desde Portfolio Personal de Inversiones (PP).En tanto, hoy los arbolitos que operan en la City porteña venden dólares blue a $1440, mismo valor frente al cierre previo, aunque en las primeras negociaciones del día llegó a tocar los $1145. Aun así, se trata de la cotización nominal más alta que se tenga registro.Sin embargo, la inflación distorsiona la noción de los precios. Por ejemplo, en enero de este año las cotizaciones libres tocaron los $1250, que en términos reales (al ajustar por la inflación local e internacional) sería equivalente a ver hoy en pantallas $2055, de acuerdo con un análisis de PPI.El tipo de cambio oficial mayorista cotiza a $919,50, equivalente a una microdevaluación diaria de $1 (+0,1%). Frente al contado con liquidación, la brecha cambiaria es del 49,8%.¿Tendencia u oportunidad?: el bitcoin cotiza a US$58.000, un 20% por debajo de su récord histórico"El Gobierno hizo frente al pago de unos US$2500 millones a bonistas. Asimismo, contará con US$300 millones de libre disponibilidad con lo que cobre el Fondo de Garantía de Sustentabilidad del Anses. Lo que prevé el mercado es que las empresas necesitadas de liquidez en moneda local para enfrentar deudas y gastos podrían hacer MEP inverso. Esto haría bajar las cotizaciones tanto de los dólares financieros como del informal. En este sentido, el Gobierno persigue el objetivo de secar la plaza de pesos, lo que generaría una caída de los dólares financieros y del blue", dijo Ignacio Morales, analista de Wise Capital.Bonos y accionesPor otro lado, la Bolsa porteña opera en terreno positivo y registra un avance del 1,6%. En el panel principal, conformado por las compañías que tienen mayor volumen de operaciones, se destacan el BBVA (+6%), Telecom Argentina (+3,5%) y el Banco Supervielle (+3,2%).Los números en verde también pueden observarse entre las acciones argentinas que cotizan en la Bolsa de Nueva York (ADR). Los papeles del Banco Supervielle lideran la rueda, con una suba del 4,2%, seguidos por Irsa (+3,1%), BBVA (+2,7%) y Loma Negra (+2,7%).Microsoft abandona la junta de OpenAI ante el creciente escrutinio sobre a empresas de IALos bonos soberanos de deuda operan al alza, luego de que el Gobierno pagara los cupones a los tenedores. Los Bonares trepan hasta 2,73% (AL29D) y los Globales, 3,87% (GD29D). En consecuencia, el riesgo país cede 11 unidades y se posiciona en los 1480 puntos básicos (-0,74%).

Fuente: Infobae
08/07/2024 03:04

Llegó la paz cambiaria, pero dudan de que pueda mantenerse

La mayoría de las consultoras prevén el levantamiento del cepo en el último cuatrimestre del año

Fuente: Infobae
05/07/2024 03:14

Sin devaluación, cuáles son las dos condiciones que podrían volver a achicar la brecha cambiaria para salir del cepo

Aunque a partir de ahora el dólar financiero se mantuviera estable, la diferencia con el oficial llegaría a fin de año en torno a 40%, lo que complicaría la eliminación de los controles cambiarios

Fuente: Perfil
04/07/2024 17:36

Iván Cachanosky sobre la tensión cambiaria: "La hoja de ruta del presupuesto 2025 calmó un poco la situación"

"El tipo de cambio va a ser el termómetro de lo que va a pasar", dijo el economista. Leer más

Fuente: Perfil
04/07/2024 12:36

Roberto Feletti: "No está funcionando el ancla cambiaria"

El ex secretario de Comercio sostuvo que la continuidad del Impuesto PAÍS se debe a la dificultad de una liberación cambiaria en el contexto actual, debido a la falta de reservas suficientes en el Banco Central. "La desmonetización de la economía va a causar más recesión", alertó. Leer más

Fuente: Perfil
03/07/2024 20:00

Devaluación a cuentagotas: hasta cuándo es sostenible la política cambiaria de Caputo

La inflación mensual duplica el ritmo devaluatorio y complica los planes del Gobierno para achicar la brecha cambiaria y acumular divisas en el Banco Central. Las luces de alerta que se encienden en torno a la sostenibilidad del 2%. Leer más

Fuente: La Nación
03/07/2024 19:00

Dudas en el mercado: aumenta la demanda de cobertura cambiaria

La incertidumbre que se instaló en el mercado sobre la continuidad del esquema monetario y la discusión abierta en torno a una recaída en el atraso cambiario llevó a muchos inversores a retomar la cobertura cambiaria, tras varios meses de haber estado desarmando ese tipo colocaciones dispuestas para evitar ser sorprendidos ante una aceleración o un salto en la devaluación del peso.Las señales al respecto aparecieron en el marcado incremento que mostró el volumen de contratos (posiciones abiertas) en el mercado de dólar futuro, la catarata de inversiones que recibieron por más de $100.000 millones los Fondos Comunes de Inversión (FCI) especializados en colocaciones en instrumentos que ajustan por la variación del dólar oficial y la lluvia de ofertas que, por caso, recibió ayer la petrolera Pan American Energy (PAE) al colocar entre inversores una Obligación Negociable (ON) dólar link por vencer en 36 meses: la empresa buscaba captar un equivalente a US$75 millones y recibió ofertas por un total de US$1588 millones, lo que le permitió financiarse a una tasa del 0% pese al plazo.Panamerican Energy ayer licitó una ON dolar link a 36 meses al 0%. Buscaba USD 75M y recibió ofertas por USD 1.588M. Parece que hay demanda de atarse al tipo de cambio oficialð??? pic.twitter.com/ov2iBakifC— Inversiones Andinas (@Inverandinas) July 3, 2024"Parece que hay demanda atarse al tipo de cambio oficial", evaluaron al respecto desde Inversiones Andinas, tras observar además que -en las últimas jornadas- "desparecieron las licitaciones por dólar MEP y cable"."Ahora están licitando todos a dólar link. Si se mira que PAE, había colocado hace poco a dólar cable al 8,5% anual, se nota que se ahorran el 7/8% anual que deberían pagar de cupón en una hard dólar", comentaron.Desde Aurum Valores a su vez destacaron el salto que pegó la demanda por FCI atados a la evolución del dólar. Evaluaron al respecto que "las respuestas oficiales indefinidas sobre la apertura del cepo sin duda impactaron sobre el mercado y aceleraron la búsqueda de cobertura cambiaria"."El lunes, es decir cuando el mercado pudo mostrar su reacción a la conferencia del viernes, los Fondos Comunes de Inversión (FCI) que invierten en estrategias dollar linked exhibieron suscripciones netas de rescate por $22.062 millones. De esta forma, en cuatro ruedas sumaron $100.988, mostrando el apetito por estos instrumentos de cobertura", coincidieron en hacer notar desde Portfolio Personal Inversiones (PPI).En el mercado del dólar futuro este apetito se nota en el aumento que hubo en la cantidad de contratos operados: de los poco más de 632.400 negociados en las dos primeras ruedas de junio, se pasó a más de1.151800 en las dos jornadas iniciales del mes en curso, es decir, un incremento algo mayor al 82% en el volumen.Para los analistas de Criteria, estas señales (a la que se se agrega el aumento de la brecha cambiaria, pese a la leve tendencia a la compresión que ensaya hoy), muestra que el Gobierno enfrenta "problemas para reencauzar las expectativas de los agentes económicos"."Mientras el equipo económico termina de pulir los detalles del nuevo instrumento que utilizará para migrar el stock remanente de pasivos remunerados del Banco Central a deuda del Tesoro, persisten dudas en la City no sólo sobre la estrategia monetaria anunciada sino, fundamentalmente, sobre el ratificado esquema cambiario que el mercado considera agotado", explican.Además, en el mercado leen que la jugada que ensayó el ministro de Economía, Luis Caputo, al sorprender anticipando al Congreso los lineamientos de los que partirá el proyecto de Presupuesto 2025 del Gobierno, para filtrar que prevé al dólar cerrando este año a $1016,1 (+58,3% interanual) con una inflación que cerraría en 139,7%, es una señal que apunta a llevar calma a los inversores.Pero advierten que, para que sirva, el Gobierno debería avanzar más rápido en la concreción de anuncios ya realizados, como los del otro día o los comprometidos avances desburocratizadores. En este sentido, preocupa un rumor que indica que el Banco Central (BCRA) no llegaría mañana con las circulares que posibiliten poner en marcha la parte final del proceso de migración de deuda de esa entidad hacia el Tesoro. "No darían los tiempos para que se traten en Directorio", admitieron desde el BCRA.

Fuente: Infobae
03/07/2024 15:15

Dólar o tarjeta: cómo conviene pagar las vacaciones de invierno en el exterior y sacar ventaja de la brecha cambiaria

Tras la reciente alza del dólar MEP, pagar con tarjeta consumos en el exterior al tipo de cambio oficial más impuestos -y esperar el reintegro de estos últimos- es hoy la opción más barata. Los números

Fuente: Perfil
02/07/2024 19:18

Devaluación: cuáles son las probabilidades de que el Gobierno continúe con su política cambiaria

El vocero Manuel Adorni aseguró que la administración de Milei mantendrá el rumbo económico: "No damos un paso atrás ni para tomar impulso; vamos a seguir adelante, sin importar lo que digan". Leer más

Fuente: La Nación
02/07/2024 13:00

"No vamos a devaluar": el Gobierno ratificó que no habrá cambios en la política cambiaria

En medio de una nueva suba del dólar blue, que alcanzó los 1425 pesos, el vocero presidencial, Manuel Adorni, adelantó cómo seguirá el camino de la gestión del presidente Javier Milei en las próximas semanas: "El equilibrio y la emisión cero están garantizadas. No vamos a devaluar ni a corrernos un centímetro de lo que anunció [Luis] Caputo"."Cuando anunciamos que teníamos la decisión de llegar al déficit cero el dólar pegó un salto también, y cuando esos descreídos nos creyeron se terminó acomodando. Hoy anunciamos la emisión cero y es probable que algunos piensen que el dólar tiene que estar a más de lo que estaba ayer. Lo que opine ese grupo de personas no interfiere en nuestro plan y en nuestro camino", agregó.Y remarcó: "Sabemos qué hacemos y tenemos mucha convicción. No damos un paso atrás ni para darnos impulso. Vamos a seguir adelante, no importa lo que digan".Noticia en desarrollo

Fuente: Clarín
02/07/2024 08:18

La soja cortó una racha bajista, pero la brecha cambiaria desalienta la venta de granos

El precio en Rosario subió $ 5.000 en Rosario y volvió a $285.000; un valor similar al del verano. Es clave la diferencia entre el dólar exportador y la cotización de los financieros, que llega al 41%, como en el balotaje.

Fuente: Clarín
30/06/2024 22:00

Wall Street cree que podría acelerarse el dólar: critica la apreciación cambiaria

Tres bancos pusieron la mira en los "desequilibrios" cambiarios.Creen que el Banco Central seguirá perdiendo reservas.Reducen la cartera de bonos argentinos.

Fuente: Infobae
27/06/2024 02:02

Economía aseguró pagos de deuda de julio e hizo subir bonos, pero preocupa la brecha cambiaria en el 47%

Con los 8,4 billones de pesos que obtuvo en la licitación de ayer, el Gobierno comprará los dólares para cubrir los cupones de los títulos en dólares

Fuente: Infobae
26/06/2024 15:22

Dólar: el Gobierno podría subir la tasa de interés de sus letras y ofrece al mercado un bono con cobertura cambiaria

El Ministerio de Economía realizará una colocación de hasta 6 billones de pesos con Lecap y un título dollar linked. El FMI pidió que haya tasas que remuneren a los pesos por encima de la inflación

Fuente: Infobae
25/06/2024 15:12

El dólar libre alcanzó un nuevo récord y la brecha cambiaria llegó al 50%, la más alta en 5 meses: ¿seguirá subiendo?

La cotización alternativa subió a $1.365 pesos. Los analistas financieros marcan una serie de factores que le pueden poner freno a la escalada

Fuente: La Nación
24/06/2024 12:00

El "efecto Milei" le devuelve el optimismo a los comerciantes uruguayos en la frontera con la Argentina tras años de brecha cambiaria

SALTO, Uruguay.- Las medidas económicas que ha tomado el gobierno de Javier Milei han impactado positivamente en la actividad económica de los departamentos del litoral uruguayo, que comienzan a recuperarse tras años muy complejos en los que sufrían un éxodo de uruguayos para consumir en la vecina orilla incentivados por la diferencia cambiaria.A diferencia de lo que ocurría en el pasado, donde la totalidad de los comerciantes era muy pesimista con relación al corto plazo, un estudio demuestra que hoy un importante porcentaje de los comercios prevé que en los próximos meses mejorará las ventas, aumentará la inversión y generará más empleos.El Sondeo 2024 sobre la actividad económica de Salto, elaborado por Pablo Cortondo para el Centro Comercial e Industrial del departamento, revela que los comerciantes han recuperado el optimismo.El presidente del Centro, Guillermo Luzardo, dijo que los resultados pueden extrapolarse a Paysandú y Río Negro, porque los efectos de las medidas de Milei derraman hacia toda la zona fronteriza.El estudio revela que el 78% de los comerciantes del departamento percibe que durante el primer cuatrimestre del año comenzaron a notarse mejoras en la diferencia cambiaria con Argentina. El 37,8% considera que dichas mejoras son notorias, mientras que otro 40% las percibe pero entiende que aún son mínimas. Para el restante 22,2% no hay mejoras o le resultan indiferentes.Los datos se desagregan por el tamaño de las empresas. Para el 62% de las grandes las diferencias son notorias, percepción que se reduce al 50% en las medianas. Entre las micro y pequeñas empresas hay un 25% y 18%, respectivamente, que ve mejoras notorias, mientras que para la mayoría hay avances pero son mínimos."Comenzamos a percibir los cambios desde fines de diciembre, cuando los precios subieron en Argentina, fundamentalmente el valor del combustible. Allí se percibió una mejora notoria, dejamos de ver filas de cuatro y cinco cuadras en el puente. Antes de esas medidas en el departamento los fines de semana no quedaba nadie", indicó Luzardo.El estudio se realiza en base a la percepción de 80 comercios representativos de diversos rubros comerciales en el departamento. Y las expectativas de venta han mejorado sensiblemente con relación a anteriores estudios. Un 62,2% de los comercios confía en que aumentará sus ventas en el segundo cuatrimestre del año con relación al mismo período de 2023; tan solo un 2,2% considera que disminuirán."En los sondeos de 2022 y 2023 los comerciantes siempre miraron al futuro con pesimismo, se preparaban para una caída de ventas. Este estudio demuestra que se ha revertido esa visión. Que un 62% considere que aumentarán sus ventas es muy positivo, más aún cuando siempre se pensó que la recuperación de Argentina demandaría tres o cuatro años", comentó Luzardo. En cuanto a la rentabilidad, el 33% de los comercios consultados marcó que mejoraría en entre mayo y agosto con respecto al mismo periodo de 2023.InversionesDos indicadores claves, inversión y empleo, también reflejan una muy buena predisposición de los comerciantes. "Aquí nadie se animaba a proyectar inversiones o contratar a más personal", detalló Luzardo.El 64% de los comercios consultados mantendrá el nivel de inversiones y un 22% las aumentará frente a un 7% que proyecta disminuirlas. Son las medianas empresas las que tienen más confianza en hacer crecer sus inversiones (11,1%). Y allí destacan las estaciones de servicio y supermercados.Cuando se consulta sobre los costos, para el 57,8% crecieron levemente y para el 8,9% lo hicieron significativamente. En tanto que, a nivel laboral, los datos son auspiciosos. En el primer cuatrimestre el 17,8% hizo crecer su plantilla laboral mientras que el 73,3% logró mantenerla. El 13,3% de las empresas medianas contrató más personal aunque el 4,4% de ellas disminuyó la plantilla.Son las pequeñas empresas las que en mayor porcentaje (casi cuatro de cada 10) lograron mantener el número de colaboradores.En cuanto a las expectativas para el cuatrimestre mayo-agosto, un 75,6% mantendrá el número de trabajadores, un 20% proyecta contratar más y solo un 4,4% entiende que deberá disminuir su plantilla.Con cautelaLuzardo dijo que toma estos datos con cautela, ya que la recuperación no está en manos de los comerciantes. "Que esto continúe así depende de las medidas que se adopten en Argentina y de que el gobierno mantenga el descuento del Imesi al 40% en la compra de combustible en la frontera", sostuvo."El combustible es un disparador para que el uruguayo cruce la frontera para echar nafta y luego realice todo tipo de compras. Cuando ir a comprar combustible no conviene, la gente no cruza", explicó.Actualmente la nafta súper en Argentina se adquiere al equivalente de $ 37, mientras que en los departamentos de frontera vale $ 44. "La diferencia no es tan grande y no motiva a la gente a cruzar", acotó.Salto llegó a ser el departamento con más desempleo del Uruguay. Luzardo recordó que cuando la diferencia cambiaria llegó al 180% el departamento tenía 14,7% de desempleo. Actualmente la diferencia es del 59% y el desempleo bajó a 11%."Más allá de la situación coyuntural de Argentina, de cada 10 años hay ocho en los que siempre conviene comprar en el país de enfrente. Es un problema de competitividad. Uruguay es caro y los departamentos de frontera, con Argentina y Brasil, somos aún más caros. Es algo que los gobiernos tienen que estudiar para lograr medidas de largo plazo que mejoren la competitividad de los comercios", opinó Luzardo.También alertó que si bien la mayoría de los comercios perciben mejoras, en el área gastronómica y hotelera muchos no se han recuperado. Y agregó que en las últimas dos semanas comienza a verse un aumento del cruce de uruguayos hacia Argentina con fines de consumo porque el dólar blue pasó a 1280 pesos argentinos y se agrandó al brecha. "Esto haya que observarlo día a día, no es para alarmar, pero todo puede cambiar rápidamente", indicó el presidente del Centro Comercial e Industrial.Por Gonzalo Terra

Fuente: Infobae
21/06/2024 01:26

Vuelve la cautela en Wall Street: dudas por el futuro de la política cambiaria y la salida del cepo

El contenido staff report del FMI que se conoció el lunes provocó dudas entre los inversores. El contrapunto con Economía por el futuro del "dólar blend" y las ventas de reservas del Central no cayeron bien en el mercado

Fuente: Perfil
19/06/2024 17:18

Miguel Ponce: "El nuevo piso de dólar oficial que se rumorea para la unificación cambiaria está en $1.400"

Según el especialista en comercio exterior, "se descarta la dolarización, el cierre del Banco Central y se habla de que se marcha hacia una unificación del mercado cambiario y levantamiento del cepo". Leer más

Fuente: Ámbito
18/06/2024 13:34

El Gobierno supedita la modificación de la política cambiaria a un nuevo acuerdo con el FMI

El equipo económico no avizora cambios inmediatos en la política monetaria. Recién cuando se debata el nuevo programa con el Fondo podría haber modificaciones.

Fuente: Perfil
17/06/2024 17:00

China no modificó su tasa de referencia ante la presión cambiaria

El Banco Central de China mantuvo sin cambios una tasa de interés de referencia por décimo mes consecutivo, mostrando cautela en la flexibilización monetaria dada la abundante liquidez y la presión para evitar que el yuan se debilite aún más. Leer más

Fuente: Infobae
16/06/2024 01:10

Presión cambiaria: por la suba de costos en dólares, la industria pesquera pide suspensión de retenciones

Invoca el antecedente de la lechería. Dos cámaras pidieron reunión a Fernando Vilella el secretario de Bioeconomía, que los derivó al área de Pesca. La clave es llegar a Juan Pazo, asesor clave de Caputo. Datos y argumentos

Fuente: Perfil
14/06/2024 16:00

El FMI alertó que "los riesgos siguen elevados" para la economía argentina y pidió flexibilización cambiaria

Gita Gopinath, subdirectora del Fondo Monetario Internacional, destacó las "continuas y decididas medidas para restablecer la estabilidad macroeconómica", pero advirtió sobre "un proceso con desafíos" por delante. Leer más

Fuente: Infobae
14/06/2024 15:08

Tras aprobar el desembolso, el FMI pidió flexibilizar la política cambiaria, reducir subsidios y ampliar Ganancias

Así se expresó la subdirectora gerente del organismo, Gita Gopinath, a través de un comunicado oficial

Fuente: La Nación
14/06/2024 15:00

El FMI pidió avanzar con la reforma Ganancias, reforzar el ajuste y flexibilizar la política cambiaria

WASHINGTON.- Luego de la aprobación de la octava revisión del programa con la Argentina, el Fondo Monetario Internacional (FMI) pidió avanzar con la restitución del impuesto a las Ganancias para los salarios más altos, el ajuste de los subsidios y los gastos tributarios, reforzar el control del gasto y flexibilizar la política cambiaria, un menú de temas pendientes para terminar de afianzar el giro en la política económica del gobierno de Javier Milei."Se han logrado avances sustanciales en alcanzar el equilibrio fiscal y ahora se debe dar prioridad a seguir mejorando la calidad de la consolidación fiscal", dijo la subdirectora Gerente del FMI, Gita Gopinath, en un comunicado difundido en Washington. "Deben proseguir los esfuerzos para reformar el impuesto a las ganancias de las personas físicas, racionalizar los subsidios y gastos tributarios y reforzar el control del gasto", profundizó.Y, más allá de este año, Gopinath remarcó también que "será fundamental profundizar las reformas de los sistemas tributario, de pensiones y coparticipación, para así gradualmente eliminar los impuestos distorsivos".La declaración de Gopinath, número dos del FMI y quién en los últimos meses se puso virtualmente al frente del programa de la Argentina, aportó una mirada más profunda a los temas pendientes en la sintonía fina de la política económica del Gobierno.Gopinath indicó que la política monetaria y cambiaria deben "evolucionar para seguir afianzando el proceso de desinflación y mejorar aún más la cobertura de reservas".Para apoyar la transición hacia un nuevo régimen monetario -un avance que el Gobierno tiene previsto anunciar este mes, según indicó el oficialismo ayer en un comunicado-, en el que la estabilidad financiera y de precios sigan siendo los objetivos primordiales del Banco Central y donde el uso de divisas sea de libre elección, Gopinath dijo que la tasa real de política monetaria "se mantendría positiva para sostener la demanda de pesos y seguir reduciendo la inflación". Y "la política cambiaria también debería hacerse más flexible para reflejar los fundamentos económicos, salvaguardar la desinflación, y el proceso de acumulación de reservas", sobre todo a medida que el Gobierno comience a levantar de manera gradual el cepo "en la medida que las condiciones lo permitan", mencionó"También son necesarias nuevas medidas para definir los pilares del nuevo régimen monetario, así como para desarrollar y empezar a implementar una reducción gradual" de los controles de cambios y del mercado de capitales.Luego de la aprobación del Congreso de la Ley Bases, Gopinath dijo que "las reformas propuestas para mejorar la competitividad, aumentar la flexibilidad del mercado laboral y mejorar la previsibilidad del marco regulatorio de la inversión son pasos en la dirección correcta, y su aprobación y cuidadosa aplicación deberían ser prioritarias"."Los riesgos, aunque moderados, siguen siendo elevados, lo que exige una implementación ágil de las políticas. La planificación de contingencias seguirá siendo fundamental y las políticas deberán seguir adaptándose a la evolución de los resultados para salvaguardar la estabilidad y garantizar que se sigan cumpliendo todos los objetivos del programa", concluyó la número dos del Fondo.

Fuente: Ámbito
13/06/2024 19:40

El FMI aprobó desembolso de u$s800 millones, pero pidió mejorar política cambiaria y monetaria

"El programa sigue firmemente encaminado, habiéndose cumplido con margen todos los criterios cuantitativos de rendimiento para finales de marzo de 2024", indicó el organismo.

Fuente: Infobae
12/06/2024 02:03

Oscar Parrilli: "Nos equivocamos en la política social, financiera y cambiaria"

El senador kirchnerista se mostró autocrítico con lo que fue el Gobierno de Alberto Fernández: "Parte del triunfo de Milei se da por los errores nuestros". Las diferencias entre Axel Kicillof y Máximo Kirchner

Fuente: Infobae
10/06/2024 01:32

El aumento de la brecha cambiaria y la menor compra de reservas alejan la salida del cepo

El Gobierno enfrentó su peor semana financiera. El BCRA redujo el ritmo de compra de divisas y se prepara para un semestre complejo. Cuál es la receta oficial para levantar los controles cambiarios

Fuente: La Nación
03/06/2024 00:18

Hernán Lacunza advirtió que percibe un "dogmatismo creciente" en la política cambiaria: "Esto no es duradero"

El exministro de Economía, Hernán Lacunza, advirtió que percibe un dogmatismo creciente en el Gobierno en cuanto a la política cambiaria: "No tanto por el atraso cambiario, sino por la persistencia". Añadió que no estima que ocurra una la recuperación en V. "No soy tan optimista, porque lo otro (por el gobierno anterior) fue una ficción". Durante una entrevista con José Del Rio en Comunidad de Negocios por LN+, alertó también que ve al Gobierno muy cortoplacista y eso "puede ser muy peligroso".Luego de que le mostraran en vivo los dichos del ministro de Economía, Luis Caputo, respecto a la recuperación económica, consideró: "Veo más una recuperación en forma de pipa", precisó. El economista del Pro evaluó que aún no se siente una recuperación en los índices económicos globales del Gobierno pese al ajuste y la desaceleración de la inflación. Estimó que por el momento no cree que lleguen las inversiones que podrían poner en funcionamiento la economía. "El ministro tiene que vender la expectativa, pero no soy tan optimista con un rebote en V", explicó."Los motores de la reactivación del consumo y la inversión no van a alcanzar. El salario real es menos de un 20% inferior al de hace seis meses. Era una ficción lo otro. Todavía no empezó a recuperarse y si se empieza a recuperar porque la paritaria le gana en algún punto a la inflación, no se recuperará en dos meses. Va a ser en forma de pipa, con una recuperación más parsimoniosa", dijo.En ese sentido, añadió: "La inversión, que es el otro gran motor, tampoco me parece que tenga tanto caballos de fuerza. Leía a Domingo Cavallo en estos días sobre el cepo, y me parece que hasta que eso no esté disipado cuál es el puerto de llegada, el gobierno tiene un mensaje difuso entre dolarización y competencia de monedas. Hasta que la tasa de interés y el tipo de cambio hayan aterrizado, al igual que los costos, insumos, salarios y la energía, no creo que haya un boom de inversión. Ni con la Ley Bases ni con el RIGI. Primero tiene que estar asfaltado el camino".Con esto en mente, se enfocó en la necesidad de corregir el tipo de cambio y levantar el cepo. "Percibo algún dogmatismo creciente por parte del gobierno, y temo que quede encerrado en esa lógica, que le dio resultado hasta el día 180, pero que no lo lleva al día 360. No tanto por el nivel de atraso cambiario, que me parece que es incipiente, sino por su persistencia. Esta historia del dólar yendo al 2 por ciento y los precios al 5 por ciento, es una historia finita, no muy duradera", analizó.Tiempo, paciencia y confianzaEnfatizó el hecho de que la mayor parte de la sociedad aun confía en el Gobierno, pero que esto podría tener fecha de vencimiento. "La sociedad le está otorgando a este Gobierno una paciencia inédita. Llegó a la elección pasada hastiada de un Estado presente, que era ausente, de una inflación galopante y un set de privilegios de la casta. Por eso, Milei ganó con tres palabras: anticasta, dolarización y motosierra", analizó."A pesar del ajuste severo de estos meses, la gente todavía le otorga, le concede, más tiempo, porque sabe que llegó por primera vez en muchos años a que así no se podía seguir. En esta primera etapa y seis meses, el gobierno, con un diagnóstico correcto, audacia y pericia, evitó una catástrofe. Había quedado una operación muy delicada. Había un riesgo, entre otros, de hiperinflación, de problemas con los depósitos, y una inflación de 200% anual", sostuvo.Consideró que el Gobierno "puede mostrar eso como un buen resultado". "Hace seis meses no se podía alquilar. Son las luces de los primeros seis meses. También hay sombras, que tienen que ver con la recesión y la calidad del empleo. Lo que hizo fue correr el velo. Había una situación artificial. Se corrió el telón y resultamos ser más pobres de lo que pensábamos", agregó."Esa esperanza está sostenida en una propuesta de gobierno inédita, pero va a tener que anclarse en algún rebote de esa recesión porque los próximos 180 días van a estar dependiendo de que la tasa de impaciencia no le gane a la recuperación", indicó.Por otro lado, cuestionó al gobernador de la provincia de Buenos Aires, Axel Kicillof, quien se posicionó en la oposición como la "antítesis" a las medidas económicas de Milei y Caputo. "Es intelectualmente honesto, pero está equivocado", dijo Lacunza.Caputo, rockstarMás tarde, Lacunza deslizó una inusual crítica hacia Luis Caputo. "Es una tarea ingrata la del ministro de economía en situaciones de estrés o escasez, tener que andar explicando con bastante realismo, como hace Caputo, las dificultades de administrar medidas ingratas, como la suba de tarifas", analizó, quien fuere ministro de Economía de la provincia de Buenos Aires durante la gobernación de María Eugenia Vidal.Destacó que "el apoyo presidencial es fundamental", para aplicar las medidas que la cartera dicte, pero se preguntó: "¿No sé si le hace un favor al ministro ser un rockstar? Esa figura tiene que ser lo más estable y discreta posible. Estamos en la B, producto de muchos años de mala praxis en la política económica, y no estamos para salir campeones de la Champions, estamos para no irnos a la C. Con un plan perdurable podríamos volver a integrarnos al mundo. Cuanta más prudencia y discreción, sería mejor".Sin embargo destacó el plan que llevó a cabo el funcionario de Hacienda y que tiene que seguir por esa senda. "El plan básico de atender la emergencia del desequilibrio fiscal, para que no haya maquinita, normalizar el tipo de cambio y que haya crédito, que es un plan de un año, me parece que está bien concebido. Pero sí deben saber que las teclas que les sirvieron en un verano que parecía caliente, no son las mismas para un invierno frío. Hay que saber afinar el programa y no tentarse con metas de corto plazo, como que la inflación sea más baja mes a mes. Con buenas noticias. Es más o menos lo mismo que en junio la inflación sea 4-5-6, lo que no hay que hacer es atrasar el dólar o las tarifas, porque un salto -en inflación- sería letal."

Fuente: La Nación
02/06/2024 19:18

Cavallo insiste en que bajar la inflación y reactivar solo se puede hacer con "unificación y liberalización cambiaria sin salto devaluatorio"

CÓRDOBA.- Domingo Cavallo -a quien el presidente Javier Milei consideraba el mejor exministro de Economía del país- dijo que el Gobierno, con la inflación mensual debajo del 6%, tiene que "preocuparse porque en los próximos meses no vuelva a aumentar"; insistió en que el "ataque definitivo" contra la suba de precios con "simultánea reactivación vigorosa" de la economía solo podrá hacerse a partir de la "unificación y liberalización cambiaria, que se logre sin salto devaluatorio".Los cambios en el gabinete no terminan y amenazan a Cúneo Libarona en JusticiaEl exministro señala que la "preocupación por la microeconomía", que ya estuvo en el "discurso desregulador", se "refuerza" con la decisión de que Federico Sturzenegger se sumará al gabinete. "Tendrá que comenzar con la desregulación y liberalización del mercado cambiario que, hoy por hoy, es el mayor condicionamiento para el buen funcionamiento de las empresas productoras de bienes y servicios del sector privado". En esa línea, entiende que empezar a ocuparse de la micro ayudará al jefe de Gabinete, Guillermo Francos (ex compañero de Cavallo en el partido Acción por la República), en la búsqueda "de consensos con los gobernadores y mantenimiento de la paz social".En la columna que publicó este domingo en su blog, Cavallo plantea que si la "impresionante" suba de la recaudación impositiva de mayo se mantiene en el tiempo, está la oportunidad de "trabajar en el mejoramiento de la calidad del ajuste del gasto público, en la negociación con las provincias para que acompañen los esfuerzos desreguladores" bajando impuestos distorsivos, como Ingresos Brutos, y en el reinicio de obras públicas nacionales y provinciales que cuentan con financiamiento externo. Repasa que el BID tiene US$6500 millones pendientes de desembolso para financiar proyectos que han sido suspendidos en su ejecución para bajar el gasto público.Cavallo apela a un gráfico de su hijo, también economista, Alberto Cavallo: la tasa mensual hasta el 19 de mayo siguió cayendo; a fines de abril era del orden del 5% y cayó al 3,5% el 19 de mayo, pero subió al 3.8% en los últimos días según datos de PriceStats, la consultora de Cavallo hijo. Advierte que el mes pasado, de haber continuado la suba de precios de la energía y de los transportes, la inflación hubiera sido del 7%, pero terminó cerca del 5%."Para que el proceso de desinflación se consolide -ratifica el exministro- es necesario clarificar cómo se avanzará hacia el sistema monetario de competencia de monedas". Precisa que el sistema monetario actual, por la existencia del cepo, no permite que el dólar pueda cumplir eficientemente con todas las funciones de una moneda de curso legal.El economista subraya que un "desdoblamiento formal" del mercado cambiario, manteniendo los controles sobre las transacciones relacionadas con el comercio exterior de bienes y liberalizando "totalmente" todo el resto -fundamentalmente las de servicios y las financieras por movimiento de capitales- es el "mejor camino para avanzar hacia un sistema monetario de competencia de monedas. No puede haber competencia entre el peso y el dólar como monedas alternativas si el rol del dólar como reserva de valor está condenado a la ilegalidad".Añade que la competencia de monedas quedará "perfeccionada cuando pueda reunificarse el mercado comercial con el mercado financiero libre, pero el paso previo por la liberalización del mercado financiero es ineludible para avanzar eficientemente hacia el sistema de competencia de monedas".Para Cavallo, el "único mecanismo capaz de permitir e inducir la re-monetización en dólares de la economía que decidan las personas es la liberalización del mercado financiero junto con el blanqueo de capitales y la autorización para que los bancos reciban depósitos en dólares con la misma facilidad y prerrogativas de los depósitos en pesos".El modelo peruanoCavallo plantea una diferencia con Milei y con Luis Caputo, quienes sostienen que se irá a la emisión cero, con lo que se extinguirán el peso y el Banco Central. De ser así, la demanda de pesos aumentará en términos reales "porque al desinflarse la economía la gente decide aumentar su ahorro en pesos, el nivel de precios tendrá que reducirse, es decir, tendrá que haber deflación. Si, por el contrario, la gente decide ahorrar menos en pesos, tendrá que haber inflación, aun cuando no haya emisión de pesos".Elecciones en México: esta es la campaña más violenta de la historia con 38 candidatos asesinadosPara el exministro, el camino es "manejar los encajes legales de los depósitos en pesos y en dólares, las tasas de interés en ambas monedas (a través de operaciones de mercado abierto con bonos en pesos y en dólares) e intervenir en el mercado cambiario comprando o vendiendo reservas, de tal manera de tender a estabilizar el precio del dólar en pesos. Esto es lo que hace, magistralmente, el Banco Central del Perú"."¿Qué riesgo se corre si la apertura total del cepo no incluye una etapa previa en la que haya un mercado financiero verdaderamente libre?", se pregunta en la columna, y responde que la cotización del CCL y el MEP subestima el tipo de cambio que resultaría en el mercado verdaderamente único y libre y, como consecuencia, Economía y el Central "pueden llegar a sobreestimar la capacidad de influir sobre la tasa de inflación mediante el crawling peg (microdevaluaciones) activo del 2% mensual. En consecuencia, aumenta el riesgo de que no sea posible la eliminación completa del cepo sin un salto devaluatorio inicial que vuelva a exigir realineamiento de precios relativos de bienes transables y tarifas de servicios públicos".

Fuente: Clarín
31/05/2024 19:00

Reacción positiva al avance de la Ley Bases para Milei y el mercado deja atrás corrida cambiaria

Las turbulencias financieras parecieron disiparse hacia el fin de mayo, y el dictamen de la Ley Bases entusiasmó a los mercados.

Fuente: Perfil
28/05/2024 17:18

Corrida cambiaria: cuál es la mejor opción para cuidar tus ahorros

Con la incertidumbre que se genera alrededor del dólar y su valor, cada vez son más las opciones que se presentan en el país como alternativas que resultan más efectivas a la hora de resguardar el dinero. Leer más

Fuente: Infobae
28/05/2024 02:42

Deuda en pesos: tras la suba del dólar, el Gobierno busca más fondos del mercado sin bonos con cobertura cambiaria

El Ministerio de Economía licitará letras, que en su versión más corta tendrá una tasa de interés mínima de 4,2 por ciento. Sin vencimientos altos en el calendario, busca reducir los pasivos del BCRA

Fuente: Perfil
23/05/2024 20:00

En medio de la tensión cambiaria, el Banco Central adjudicó la totalidad del BOPREAL

La autoridad monetaria colocó los últimos US$ 60 millones de los US$ 3.000 millones de la Serie 3 de los bonos utilizados para saldar la deuda comercial de las empresas. El "endulzante" al que apeló el BCRA para hacer más atractivo el título. Leer más

Fuente: Ámbito
22/05/2024 17:27

Disparada del dólar blue: los dos factores clave que miran analistas para presagiar la dinámica cambiaria de los próximos días

El dólar blue y los financieros subieron más de $150 en los últimos días y la brecha con el oficial superó el 40%, alcanzando máximos desde comienzos de febrero.

Fuente: Perfil
22/05/2024 14:54

El dólar blue alcanzó un nuevo récord y se duplica la brecha cambiaria

La moneda norteamericana se vende a $1.280 en el informal, su valor nominal más alto registrado hasta la fecha. En simultáneo, se disparó el Riesgo País y se hundieron los bonos. Leer más

Fuente: Clarín
22/05/2024 12:36

Nicolás Dujovne: "Hoy no hay pesos en la economía con los que se pueda generar inestabilidad cambiaria"

El ex ministro de Economía de Macri elogia el fuerte ajuste fiscal. Y señala que la cantidad de pesos en la economía se desbarrancó de los US$ 40 mil millones de años anteriores a los US$ 13.000 millones actuales. Dice que hay incertidumbre "porque no sabemos a qué esquema monetario-cambiario va el país".

Fuente: Ámbito
21/05/2024 17:00

Leopoldo Moreau aseguró que "se está acabando la ficción de la estabilidad cambiaria"

Además, el diputado de UP advirtió que los dichos del Presidente alejan "cada vez más" a las inversiones extranjeras.

Fuente: Infobae
14/05/2024 01:18

El ajuste de 2% del dólar oficial vuelve a ser puesto bajo la lupa y el FMI sugirió una política cambiaria más flexible

El organismo no dio mayores detalles en el comunicado de prensa divulgado ayer, pero sí hizo referencia al futuro de la política cambiaria. Ni se habla de una posible dolarización, pero menciona la futura competencia de monedas que impulsa Milei

Fuente: La Nación
12/05/2024 01:18

Martín Redrado: "Para darle credibilidad a la política cambiaria, hay que empezar a salir artesanalmente del cepo"

"En todos lados a dónde vas te preguntan por la historia de su fracaso", dice el economista Martín Redrado, expresidente del Banco Central, al analizar el devenir económico de la Argentina y el estancamiento que lleva más de una década. "Y ha sido una historia de exceso de gasto y exceso de endeudamiento", resume el economista, quien agrega que el país suscita "interés y curiosidad" internacional por la figura de Javier Milei."Hay una línea de continuidad en Occidente con el fenómeno del desencanto de haber aumentado la desigualdad entre los que más y los que menos tienen. Y si uno se va un poco más atrás en el tiempo, con Donald Trump, con el Brexit, o con el caso de Giorgia Meloni en Italia, los países buscan gente de fuera de la política, porque la política no ha dado soluciones en términos de satisfacer las necesidades de una mejor calidad de vida de la gente en las democracias. Y la Argentina no escapa a eso. La curiosidad en este caso es si este outsider puede sacar al país de esta historia crónica de fracaso que ha tenido", plantea el director de Fundación Capital, un centro de estudios económicos fundado en 1994l. "Se ve curiosidad y es una buena condición, pero todavía eso no se transforma en inversión. La clave, después de todo, es cuánto empleo generaste a tu gente y cuántos dólares genuinos de exportación le generaste a la economía", completa.Redrado estudió Economía en la Universidad de Buenos Aires ehizo una maestría en Administración en la Universidad de Harvard. Se especializó en finanzas y economía internacional y desde 2019 dirige la maestría en Bancos Centrales en la Asia School of Business en Malasia. Fue secretario de Comercio y Relaciones Económicas Internacionales entre 2002 y 2004 y presidente del Banco Central entre 2004 y 2010.-¿Qué análisis hace de estos primeros meses de gestión del Gobierno?-Primero hay que enfatizar el descalabro económico que encontró este gobierno: pobreza, distorsión de precios relativos, desigualdad, inflación, caída de exportaciones. Primero es ver de dónde partimos. Yo estoy convencido de que gobernar es priorizar y hay que fijar prioridades. Y la prioridad, a mi entender, era estabilizar la economía y plantear una estrategia de crecimiento. Y en la estabilización de la economía, lo más a favor que tiene el Gobierno es haber instalado el concepto de equilibrio fiscal que hoy tiene la calle. La frase 'No hay plata' la entendemos todos. Después del despilfarro que hubo, el haber saqueado al Banco Central... a veces uno explicaba y era algo lejano a la gente. Me parece importante que cualquier político que llegue hacia adelante no va a poder ir hacia atrás en ser un gastomaníaco o en endeudarse libremente. Hay un punto importante. La segunda pregunta es la de la sustentabilidad."En materia de estabilización de la economía, lo más a favor que tiene el Gobierno es haber instalado el concepto de equilibrio fiscal que hoy tiene la calle"-¿Y cómo analiza el camino de ese equilibrio? Hasta el FMI advierte por la "calidad" del ajuste...-Me hubiera gustado que el equilibrio fiscal estuviera focalizado en leyes. En lugar de tener una ley con 650 artículos, hubiera tenido una ley de desindexación de todas las variables del gasto público y que plantee un presupuesto plurianual a cuatro años con metas específicas trimestrales, en donde cada ministros, por ley, rinda cuentas frente al Congreso de cuánto está ejecutando de gasto. Porque lo que le faltó a este programa de emergencia fue anclar expectativas. Cualquier programa económico que tiende a enfrentar este descalabro necesita un ancla. Y un ancla no significa control de precios, sino tener seteadas las expectativas, que en algunos casos es con el tipo de cambio, como en la convertibilidad, o en otros casos está la cantidad de dinero o el ancla fiscal, que lamentablemente se ve expost, es decir, una vez que se cumple. El gasto público implica 42 puntos del PBI y el desafío es la reducción a 25. Y una estrategia de desindexación hubiera seteado expectativas del sector privado, balizando el camino. Y hubiera sido lo mejor. Porque lo que tuvimos en los primeros meses fue un descalabro de precios, que ahora se están ordenando fundamentalmente a través de una profunda recesión. Desde el punto de vista fiscal, la clave para darle precisamente consistencia social a lo que señala el FMI es que la Argentina no puede tener un 40% de su economía en la informalidad.-¿Y cómo se aborda eso?-Obviamente no vamos a llegar a un 100% de formalidad, pero tenemos que generar los instrumentos para la formalización del empleo, de la pequeña y mediana empresa. Lo principal es una ley de estabilización macroeconómica y una revolución impositiva, con realmente poner el foco en una verdadera transformación impositiva que baje la carga impositiva, pero que amplíe la carga de tributación. Específicamente, reducir aportes patronales para los nuevos empleos durante dos años, o tomar aportes patronales a cuenta de Ganancias, y de esa manera ampliar la base de tributación. Eso permitiría generarles a las pymes incentivos de acceso al crédito, ahora que aparece de nuevo el financiamiento en pesos en largo plazo. Y también incentivo para la inversión en tecnología.-Hay quienes dicen que, más allá de lo fiscal, falta un "plan de estabilización". ¿Qué opina?-Tenemos un programa de emergencia. De hecho, las metas fijadas son hasta fin de año. Y lo fundamental en economía es dar un horizonte. No puede haber un proceso de crecimiento económico si no le das una perspectiva al sector privado de cuáles son las variables que va a enfrentar en los principales costos: financieros, laborales, de logística. Eso todavía no está claramente seteado. Sí está claro es que el Gobierno ha preferido un programa de emergencia, reacomodando precios relativos. Tenemos metas con el FMI que hay que replantearse de acá a fin de año, con lo cual va a surgir un programa que debe ser de estabilización y crecimiento. Yo plantearía las dos cosas en conjunto, con un sendero de crecimiento basado en lo productivo y federal y que sobre todo haga hincapié en la innovación."Me hubiera gustado que el equilibrio fiscal estuviera focalizado en leyes; hubiera tenido una ley de desindexación de todas las variables del gasto público"-Mencionó la inversión en tecnología, ¿cómo ve el tema en el país?-Plantearía que toda empresa que invierta en investigación y desarrollo tenga un premio impositivo. Israel, que muchas veces se toma como un modelo en materia de estabilización o de visión productiva, hoy invierte 4 puntos del PBI en investigación y desarrollo, y la Argentina, solo 0,5 del producto. Y esto Israel lo hizo con incentivos impositivos y también con los institutos gubernamentales, con políticas procíclicas: con más crecimiento, más inversión en I+D. Creo que eso es lo que falta.-¿Cómo analiza la política cambiaria del Banco Central?-Yo siempre digo que uno no puede mirar al dólar solo y la idea de hacer un overshooting del tipo de cambio sin tener un programa fiscal. Yo hubiera avanzado con un programa de desindexación de la economía, que le hubiera dado confianza a cualquier estrategia cambiaria de corto plazo. También hubiera ido de movida el 10 de diciembre con una reforma a la Carta Orgánica del BCRA, cambiando un solo artículo: eliminar el artículo 20, que significa que no hay más adelantos transitorios, no hay más emisión monetaria, pero eso respaldado por ley con las dos cámaras del Congreso. Eso no solo hubiera marcado la voluntad férrea del Presidente, sino que también le daría perdurabilidad. Y que te crean, internamente y en el exterior, que la única emisión es por el sector externo, para fortalecer reservas que dentro del desastre habían quedado en US$11.5000 millones negativos. En ese contexto, hubiera sido más creíble el salto cambiario que se dio. Porque lo primero que estuvo en discusión era qué perdurabilidad iba a tener el crawling peg al 2%, sobre todo con una inflación tan alta. Se cuestionó mucho eso y no sirvió en un principio. De todas formas, es fácil hablar desde acá. Hay que estar ahí.-Dijo que este esquema es de emergencia. ¿Cómo ve la situación?-Está claro que estamos en un esquema de transición y ahora el Gobierno fijó una prioridad en materia de política económica, que es bajar la tasa de inflación, y usar todos los instrumentos fiscales, monetarios y cambiarios, con el objetivo de generar, diría como un triunfo técnico y político, una baja sustantiva y permanente de la inflación. Está claro que no modifica la política cambiaria, y lo que hay que preguntarse es cómo se sustenta esa política cambiaria; si queremos entrar en un proceso de normalización y crecimiento hay que salir del cepo cambiario. Y está claro que las restricciones han permitido acumular reservas, licuar el pasivo del Banco Central y tener el dólar contado con liquidación prácticamente sin movimientos. Y lo que hay que empezar a hacer también para darle realismo y credibilidad a la política cambiaria es empezar a salir artesanalmente del cepo. No se puede salir de un día para otro, pero sí ir sacando medidas por medidas para ir en un camino de normalización. Seguramente se está pensando hacer esto después de la cosecha gruesa, que es en julio, pero siempre es bueno anticiparse y clarificar expectativas antes de entrar en la etapa de mayor astringencia en términos de ingreso de divisas.-¿Qué observa en cuanto al nivel de las reservas?-Cuando se mira el incremento de reservas brutas después del último pago al FMI ha sido de US$7000 millones. Mejoraron las reservas netas porque se le ha pagado al Banco de Basilea. Pero está claro que en las distintas restricciones, cuando uno toma la deuda con el Bopreal, el acumulado por cuotificar el pago de las importaciones que generó una deuda de US$10.500 millones, obviamente en un esquema recesivo con una caída fenomenal de las importaciones, uno puede decir que gran parte de eso se puede compensar sobre el final del año. De todas maneras, está claro que el aumento de las reservas ha sido con anabólicos. Todo es pari passu, con un proceso que debería ser virtuoso de acumulación de reservas. Además, por supuesto, la Argentina en algún momento deberá volver a un mercado voluntario de capitales y, por lo tanto, deberá ir canjeando sus pasivos. De hecho, cuando uno mira los números, y ahora voy al Tesoro, la deuda privada es de US$8000 millones, más lo que tenemos con el FMI, y está claro que la Argentina necesita, diría a partir de principios de 2025, empezar con operaciones de canje voluntario para aliviar el peso de deuda."La Argentina tiene que acumular reservas exportando más, y en esto también hay una materia pendiente; hay que integrar la política económica con la internacional"-¿Cuál es el camino para generar dólares?-La Argentina tiene que acumular reservas exportando más. En esto también hay una materia pendiente. Y aquí es donde me gusta integrar la política internacional con la política económica para ganar nuevos mercados, mirando a los no tradicionales. Ya se debería estar negociando un acuerdo sobre minerales críticos con los Estados Unidos, que nos permitiría ingresar en la ley de Reducción de Inflación para acceder a beneficios. En la Argentina no hablamos de India, Vietnam, Arabia, mercados que son una oportunidad. La acumulación de reservas tiene que ir de la mano del crecimiento del comercio internacional.-¿Y qué efecto tiene en eso el proceso de apreciación cambiaria?-Estoy convencido de que Argentina tiene que descommoditizar su producción y entonces no podemos pensar solamente en el factor tipo de cambio. Si la salida de la Argentina fuera devaluar tendríamos la mejor economía del mundo. Está claro que el camino es mejorar su competitividad y acceder a nuevos mercados con productos innovadores, que integren la economía del conocimiento con las industrias tradicionales. Cuando se puede generar una simbiosis entre diseño, servicios de programación y demás, hay un producto ganador. También hay que transformar la estructura de costos. Hay altos impuestos a al trabajo, y mientras los salarios de bolsillo no son altos, sí lo son los impuestos; tenemos altos costos financieros producto de la inconsistencia fiscal, de no tener actividad en los mercados internacionales de capitales, y de no tener ahorro a largo plazo en pesos. Y otro costo ignorado en estos días es el de la logística y el transporte. Y hablando de la coyuntura, ya tendríamos que estar licitando la hidrovía.

Fuente: La Nación
08/05/2024 17:18

Política cambiaria: en 2024, "tablita" no, por favor

Desde que asumieron sus funciones Milei-Caputo-Bausili, en números redondos el dólar blue se mantuvo constante y los precios se duplicaron. En cuanto al dólar oficial, apenas se movió en términos nominales, pero el Banco Central no hace otra cosa que comprar, las brechas cambiarias no paran de disminuir y el riesgo país no deja de caer.Esto tiene claras implicancias para cualquier productor local que compite con las importaciones y también para aquel que, no llegando a fin de mes con sus ingresos corrientes, no tiene más remedio que vender dólares para financiar sus gastos en pesos.Todo lo cual lleva a algunos colegas a pronosticar que el problema se resolverá vía un nuevo salto devaluatorio. Pienso, por el contrario, que ésta no es una buena base decisoria. Porque dicha medida estropeará los logros inflacionarios (¿Se imagina un aumento de los precios al consumidor de 20% en junio?) y, que se sepa, ninguno de los tres funcionarios citados se quiere suicidar.YPF espera la sanción de la Ley Bases para destrabar una inversión millonaria para exportar gas licuadoTampoco es una buena base decisoria pensar que el gobierno nacional aflojará su política fiscal -reduciendo impuestos- para compensar el aumento de los gravámenes provinciales y municipales derivados del cierre de las canillas discrecionales, que hasta el anterior gobierno nacional enviaban fondos a las jurisdicciones subnacionales.Pero no nos pasemos al otro lado. El entendible afán por seguir reduciendo la tasa de inflación no debería llevar a este gobierno a introducir un ancla cambiaria como la que se puso en práctica a comienzos de 1979. La actual política cambiaria puede enfrentar la comodidad de aumentar poco el tipo de cambio oficial con respecto a la inflación, pero se puede revertir rápidamente frente a un cambio en las circunstancias. La fijación unilateral del tipo de cambio plantea otro tipo de compromisos (y, por favor, nadie espera que, anclado de esta manera el tipo de cambio, el resto de los funcionarios ajuste sus políticas de manera automática).Rechazar el facilismo no implica ignorar el problema, sino todo lo contrario. Lo que está ocurriendo en la Argentina 2024 deriva de la parcial recuperación de la credibilidad. El aumento de los costos locales frente a la importación es un tema de difícil solución porque es un problema real (por oposición a monetario), que tiene múltiples causas y ningún funcionario que se sienta a cargo. Peor combinación, difícil de imaginar; pero, ¿quién dijo que la vida es fácil?

Fuente: Infobae
02/05/2024 00:56

Milei volvió a hablar de la salida del cepo: el plan para evitar una crisis cambiaria y la idea pendiente de dolarizar

El Presidente reconoció que este mismo año podría liberarse el mercado cambiario, aunque para eso se está analizando una reforma del sistema financiero. El proyecto que estudia su equipo para evitar una corrida




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